您现在的位置:主页 > 福鼎新闻网 > 福鼎旅游 > > 正文

宁德时代(300750)产业链龙头地位稳固,行业议价能力持续提升

2019年08月31日 00:31 来源:未知 手机版

nba搞笑嘉年华,非主流伤感,约会电影

原标题:宁德时代(300750)产业链龙头地位稳固,行业议价能力持续提升 来源:渤海证券

事件:

公司发布2019年半年报,公司报告期内实现营业收入202.64亿元,同比增长116.50%;实现归母净利润21.02亿元,同比增长130.79%。业绩大幅提升主要源于下游需求扩张、费用管控强化及前期投入产能释放。

投资要点:

行业龙头地位稳固,业务毛利逐步企稳

2019年上半年,受益于下游新能源汽车市场需求扩张,国内动力电池装机量达到30.0GWh,同比增长93.6%。公司行业龙头地位稳固,上半年装机量达到13.8GWh,市占率由2018年的41%提升至46%。工信部公布的新能源车型有效目录中,由公司配套动力电池车型占比39%,排名行业第一。公司动力电池、储能、锂电池材料业务分别实现营收168.92亿元、2.40亿元、23.09亿元,同比增长135.01%、369.55%、32.14%。上半年行业补贴退坡影响超出市场预期,致使电池价格承压,公司核心业务动力电池毛利率同比下降3.79pcts至28.88%,公司整体毛利率同比下滑1.49pcts至29.79%。公司通过提高产能利用率和合理费用管控,二季度毛利率环比提升2.13pcts至30.84%。

费用管控合理研发加大投入,产业链地位提升行业议价能力

公司上半年销售收入和货币资金等规模持续扩大,各项费用管控优势凸显。报告期内,销售及管理费用率分别为3.97%、5.24%,同比变动-0.83pcts、-1.19pcts。研发费用率为6.97%,同比下降0.70pcts,研发人员较2018年增加461人、研发费用达到14.13亿元。报告期内,公司延续强产业链地位,对上下游议价能力进一步提高。应付票据及账款、预收款项分别为271.68、75.35亿元,同比增长43.71%、50.87%。报告期内公司现金流状况良好,企业经营现金流量净额达到72.76亿元,同比增长560.69%。

海内外产能加速扩张,积极布局储能领域

公司积极开拓国内外市场,动力电池产能将进一步提升。公司推进湖西/溧阳基地建设,同时强化与吉利、上汽等企业合作;在欧洲,布局投资不超过18亿欧元的生产研发基地,已与宝马、本田、戴姆勒等国外优质客户签订配套供货协议,海外市场销量将不断增长。此外,公司积极开拓储能市场这一新增长点。报告期内,公司储能业务实现收入2。40亿元,同比增长369。55%,预计未来储能业务将持续大幅提升。新增动力电池产能释放和积极布局储能及锂电材料业务将有效稳固公司龙头地位。

盈利预测及投资建议

我们预计公司2019/2020/2021年的归母净利润分别为45。02/55。42/66。15亿元,对应EPS分别为2。05/2。52/3。01元。对应2019/2020/2021年的PE为39/32/26倍。公司作为国内动力电池行业龙头,受益于下游新能源汽车销量的持续高速增长及动力电池行业集中度的进一步提升,我们看好公司未来的成长空间,给予“增持”评级。

宁德时代(300750)产业链龙头地位稳固,行业议价能力持续提升

    本站所有文章均来自搜索引擎和其他站点公开内容,如有侵权或表述不当,请联系并标明身份和情况后立即删除。
    本文地址: http://www.brand-chef.com/fudinglvyou/6600.html

    本文标签:亿元 公司 同比增长 提升 地位

    下一篇:贵州省黔南州水务局赴宁德市九都水土保持科技示范园考察学习

    上一篇:宁德时代本周获机构疯狂推荐 37股预测后市涨幅超40%

    热门排行